Экономист CIBC Эйвери Шенфелд отметил, что падение курса канадской валюты осложняет прогнозы Банка Канады по ставкам на фоне торговых споров с США.
Экономист CIBC Capital Markets Эйвери Шенфелд заявил, что дальнейшее ослабление канадского доллара способно усложнить решения Банка Канады по процентным ставкам. По его словам, это особенно актуально на фоне торговых разногласий, которые угрожают экономическому росту внутри страны.
С начала лета 2025 года канадская валюта потеряла около 5% стоимости относительно торгово-взвешенной корзины Банка Канады. Исторические модели показывают, что такое снижение может добавить примерно 0,3 процентного пункта к инфляции в момент пикового воздействия. Часть этого эффекта уже отразилась на потребительских ценах.
Если Федеральная резервная система США поднимет ставки, а Банк Канады оставит свою политику без изменений, давление на курс может усилиться. Слабый доллар делает импорт дороже и тем самым поддерживает инфляцию, но одновременно помогает экспортерам за счет роста конкурентоспособности канадских товаров.
В CIBC считают, что инфляционные последствия, скорее всего, окажутся временными и не заставят регулятор повышать ставки. Банку Канады также придется учитывать риски, связанные с американскими тарифами и снижением внутреннего спроса.
По прогнозу банка, годовая инфляция в Канаде в сентябре вырастет до 3,2% с 3,0% в августе, главным образом из-за роста цен на бензин. Базовая инфляция, по ожиданиям, останется ближе к 2%, что поддерживает идею сохранения ставок без изменений.
Дополнительное давление на экономику может оказать эскалация торговых конфликтов, включая возможное введение 50%-ной пошлины США на канадские автомобили и запчасти с 1 января. Если при этом упадут цены на нефть, Банк Канады может рассмотреть снижение ставок в следующем году, что еще сильнее ослабит валюту.
В банке подчеркнули, что ослабление курса принесет экспортерам лишь ограниченную выгоду, поскольку многие производители зависят от комплектующих в долларах США. Улучшение конкурентоспособности, вероятно, коснется только отраслей, не затронутых тарифами.