UBS: רכישת דולר בירידות נותרת אסטרטגיה נכונה

UBS הודיע ללקוחות כי רכישת הדולר האמריקאי בירידות נותרת גישה נכונה. דעה זו נשמרת על רקע מחירי אנרגיה גבוהים והעניין ההשקעתי המתמשך בבינה מלאכותית.

האסטרטג של הבנק Шахаб Джалинус תיאר את השבוע החולף כשקט יחסית עבור מטבעות G10. מרווח התשואה של איגרות החוב לעשר שנים של צרפת וגרמניה התייצב סביב 140 נקודות בסיס. רמה זו נותרת לא נוחה לצרפת ותומכת בראייה שלילית על האירו.

UBS צופה בדיקת שפל טווח הרבעון הרביעי לאירו ברמה של 1,1050. יחד עם זאת יעד הסוף לשנת 2026 נשמר על 1,1200.

Джалинус הצביע על סימנים מוקדמים של ייצוב מחירי הסולר, דבר שעשוי לתת תמיכה מסוימת לאירו. עם זאת אירופה נותרת פגיעה: המלאים נמוכים והחוזים העתידיים על גז עדכנו שיאים מחזוריים.

החולשה האחרונה במניות מגזר הטכנולוגיה ונתוני אינפלציה חלשים יותר עשויים לתרום לקונסולידציה של הדולר ולהפחתת הציפיות להידוק מדיניות. עם זאת הראייה הבסיסית של הבנק לא השתנתה: רכישת דולר בירידות מוצדקת כל עוד מחירי האנרגיה גבוהים והנרטיב של AI נשמר.

בנוגע למטבעות סחורות UBS מציין משטר קונסולידציה לדולר האוסטרלי, הניו-זילנדי והקנדי. תמחור מוגבל של הריביות משאיר אותם בעמדה להתאוששות מההפסדים של ספטמבר. הדולר הקנדי נחשב למועמד מועדף לפוזיציה ארוכה טקטית.

Джалинус גם דחה את ההנחה כי מכירות יפניות של חוב צרפתי יובילו להתחזקות האירו, תוך ציטוט נתוני מאזן התשלומים.