El debilitamiento del yen japonés desde 2025 ocurrió exclusivamente durante las sesiones de negociación offshore, según datos de Bank of America.
El debilitamiento del yen japonés desde 2025 ocurrió exclusivamente durante las sesiones de negociación offshore. Los analistas de Bank of America señalaron que desde el segundo trimestre de 2025 hasta el segundo trimestre de 2026, la caída de la moneda estuvo completamente vinculada a la negociación en las plataformas de Londres y Nueva York.
Esto difiere del período de 2021 a mediados de 2024, cuando el yen se depreció tanto en las sesiones de Tokio como en las del extranjero. La estabilización del yen durante las horas de negociación de Tokio está vinculada a la mejora en la balanza de pagos de Japón. El debilitamiento offshore se explica por el repunte en el mercado de valores causado por el interés en la inteligencia artificial, así como por el endurecimiento gradual de la política del Banco de Japón.
Los sólidos resultados en el mercado bursátil japonés impulsaron a los inversores internacionales a realizar cobertura de divisas, lo que aumentó la presión sobre el yen. Las expectativas de un aumento lento de las tasas por parte del Banco de Japón hicieron que el yen resultara atractivo como moneda de financiación.
La presión disminuyó tras la intervención coordinada en divisas por parte de Japón y EE.UU. en julio, así como ante las crecientes expectativas de un endurecimiento más rápido de la política. En agosto, alrededor del 60 por ciento de los inversores encuestados mantenían opiniones bajistas sobre el yen, y en septiembre esta proporción cayó al 30 por ciento.
Los analistas esperan que el Banco de Japón eleve la tasa clave en 25 puntos básicos en diciembre de 2026, marzo de 2027 y julio de 2027, llevándola al 2 por ciento. Mantuvieron la recomendación de abrir posiciones cortas en el par, considerando que el balance de riesgos favorece el fortalecimiento del yen. La reanudación de las intervenciones puede volverse relevante si USD/JPY supera los 160. Una corrección en el mercado de valores relacionada con la inteligencia artificial podría respaldar adicionalmente al yen mediante la reversión de coberturas y una menor apetencia por el riesgo.