Ослабление японской иены с 2025 года происходило исключительно в ходе офшорных торговых сессий, свидетельствуют данные Bank of America.
Ослабление японской иены с 2025 года происходило исключительно в ходе офшорных торговых сессий. Аналитики Bank of America отметили, что с второго квартала 2025 года по второй квартал 2026 года падение курса валюты было полностью связано с торговлей на площадках Лондона и Нью-Йорка.
Это отличается от периода с 2021 года до середины 2024 года, когда иена дешевела как в токийских, так и в зарубежных сессиях. Стабилизация иены в часы токийских торгов связана с улучшением платёжного баланса Японии. Офшорное ослабление объясняют ралли на рынке акций, вызванным интересом к искусственному интеллекту, а также постепенным ужесточением политики Банка Японии.
Сильные результаты японского фондового рынка побуждали международных инвесторов к валютному хеджированию, что усиливало давление на иену. Ожидания медленного повышения ставок Банком Японии делали иену привлекательной как валюту фондирования.
Давление снизилось после скоординированного валютного вмешательства Японии и США в июле, а также на фоне растущих ожиданий более быстрого ужесточения политики. В августе около 60 процентов опрошенных инвесторов придерживались медвежьих взглядов на иену, в сентябре эта доля упала до 30 процентов.
Аналитики ожидают повышения ключевой ставки Банком Японии на 25 базисных пунктов в декабре 2026 года, марте 2027 года и июле 2027 года, что доведёт её до 2 процентов. Они сохранили рекомендацию открывать короткие позиции по паре, считая, что баланс рисков складывается в пользу укрепления иены. Возобновление интервенций может стать актуальным при росте USD/JPY выше 160. Коррекция на рынке акций, связанных с искусственным интеллектом, способна дополнительно поддержать иену за счёт разворота хеджей и снижения аппетита к риску.