UBS сообщил клиентам, что покупка доллара на просадках оправдана при высоких ценах на энергоносители и сохраняющемся нарративе вокруг ИИ.
UBS проинформировал клиентов о том, что покупка доллара США на просадках остается правильным подходом. Это мнение сохраняется на фоне высоких цен на энергоносители и продолжающегося инвестиционного интереса к искусственному интеллекту.
Стратег банка Шахаб Джалинус охарактеризовал минувшую неделю как относительно спокойную для валют G10. Спред доходности десятилетних облигаций Франции и Германии стабилизировался около 140 базисных пунктов. Такой уровень остается некомфортным для Франции и поддерживает негативный взгляд на евро.
UBS ожидает теста минимума диапазона четвертого квартала для евро на отметке 1,1050. При этом целевой уровень на конец 2026 года сохраняется на 1,1200.
Джалинус указал на предварительные признаки стабилизации цен на дизельное топливо, что может оказать некоторую поддержку евро. Однако Европа остается уязвимой: запасы находятся на низком уровне, а фьючерсы на газ обновили циклические максимумы.
Недавняя слабость акций технологического сектора и более слабые данные по инфляции могут способствовать консолидации доллара и снижению ожиданий ужесточения политики. Тем не менее базовый взгляд банка не изменился: покупка доллара на просадках оправдана, пока цены на энергоносители высоки и нарратив ИИ сохраняется.
Относительно сырьевых валют UBS отмечает режим консолидации для австралийского, новозеландского и канадского долларов. Ограниченное ценообразование по ставкам оставляет их в позиции для восстановления сентябрьских потерь. Канадский доллар рассматривается как предпочтительная тактическая длинная позиция.
Джалинус также отверг предположение о том, что японские продажи французского долга приведут к укреплению евро, сославшись на данные платежного баланса.