Доходность 10-летних облигаций Германии снизилась до 3,31% на фоне спроса на защитные активы, в то время как стоимость заимствований Франции выросла из-за политической нестабильности.
Доходность государственных облигаций Германии упала в пятницу до почти двухмесячного минимума. Это продолжило резкое снижение второй день подряд, так как инвесторы искали безопасные активы на фоне беспорядков во Франции и общего отказа от риска.
Доходность 10-летних бондов Германии достигла 3,31%. На предыдущей сессии она показала самое крупное однодневное падение с мая. За неделю показатель снизился примерно на 14 базисных пунктов, что указывает на устойчивый спрос на защитные бумаги. Доходность 2-летних облигаций опустилась до 2,992%, минимального уровня за три недели.
В отличие от немецких бумаг, облигации Франции завершили тяжелую неделю ростом стоимости заимствований. Доходность 10-летних OAT выросла на 22 базисных пункта за неделю — это самый большой недельный скачок с сентября. Ставка по 10-летним займам Франции уже шесть из последних семи недель двигалась вверх и оставалась около многолетних максимумов выше 5%.
Разрыв между снижающейся доходностью Германии и растущей стоимостью французского долга довел спред OAT-Bund до многолетних максимумов около 160 базисных пунктов.
Давление на французский долг связано с сомнениями инвесторов в способности Парижа сократить дефицит бюджета, который составляет 5,4% ВВП. Администрация Макрона сталкивается с политическими трудностями в парламенте и недовольством населения из-за планируемых сокращений расходов.
Рынки готовятся к заседаниям центробанков в конце октября. Ожидается, что ЕЦБ оставит депозитную ставку на уровне 2,50%, хотя фьючерсы закладывают вероятность более 80% повышения на 25 базисных пунктов в декабре. Стратеги отмечают, что суверенные кривые также испытывают давление от крупных выпусков корпоративного долга технологических компаний на инфраструктуру искусственного интеллекта.