Инвесторы готовятся к голосованию 3 ноября, которое может дать демократам контроль над одной палатой Конгресса. Однако доллар сохраняет силу благодаря высоким ставкам ФРС и расходам на ИИ.
Инвесторы готовятся к промежуточным выборам в США 3 ноября, которые по опросам могут привести к контролю демократов хотя бы над одной палатой Конгресса. Такой исход обычно ослабляет доллар из-за политического тупика, однако индекс Bloomberg Dollar Spot Index в этом месяце обновил максимум с мая 2025 года на фоне сильных данных по инфляции.
Стратеги считают, что основные драйверы валюты — относительный рост экономики, инфляция, ставки и потоки капитала — останутся неизменными независимо от итогов голосования. Разделённый Конгресс может даже добавить рынкам стабильности, снизив неопределённость и ограничив резкие изменения политики.
Анализ прошлых выборов показывает, что после голосования доллар чаще всего слабеет, но эта слабость, по мнению экспертов Citigroup, окажется краткосрочной. Главный толчок валюте может дать ФРС, которая, как ожидается, возобновит повышение ставок после выборов. Регулятор сохранил ставки на последнем заседании, а председатель заявил о готовности действовать. В сентябре ставка была повышена впервые за три года, что уже принесло доллару лучший месяц с марта.
Сохранение расходов на ИИ также поддержит американские активы: президент сможет наложить вето на ужесточение регулирования в этой сфере. По данным CFTC, управляющие активами сохраняют чистую длинную позицию по доллару почти на 40 млрд долларов.
На более длинном горизонте риски остаются. Замедление инвестиций в ИИ или ограничение военных действий против Ирана после выборов могут ослабить давление на валюту. Нефть подорожала на 80 % с начала года из-за конфликта с Ираном, что дополнительно влияет на курсы.
В целом рынки ожидают, что укрепление доллара будет зависеть прежде всего от политики ФРС по удержанию инфляции и реальных ставок на высоком уровне.