Доходность французских облигаций держится около максимумов с 2002 года на фоне прогноза дефицита бюджета в 5,4% и политического кризиса. Распродажа французских бумаг оказывает давление на европейский долговой рынок.
Доходность французских государственных облигаций сохраняется вблизи максимальных уровней с 2002 года. На этом фоне инвесторы отмечают прогноз дефицита бюджета страны в размере 5,4% ВВП и продолжающийся политический кризис.
Продажи французских бумаг оказывают давление на весь европейский рынок суверенного долга, в том числе на бумаги стран Южной Европы. Доходность двух- и десятилетних французских облигаций держится около пиков 2002 года, при этом десятилетние бумаги консолидируются в районе 4,897%. Краткосрочный сегмент демонстрирует признаки стабилизации: доходность движется к первому недельному снижению за девять недель, прерывая самую продолжительную серию роста с 2022 года.
Ранее в течение недели бюджетные проблемы Парижа, связанные с прогнозом дефицита и политическим тупиком вокруг проекта бюджета на 2027 год, толкали доходность вверх — до 4,95% и уровней 2023 года. Предложение лидера крайне правых Марин Ле Пен о сокращении расходов на 140 млрд евро принесло лишь кратковременное облегчение. Инвесторы сохраняют скепсис относительно возможности реализовать такие меры законодательно.
Ситуация во Франции развивается на фоне стабилизации американского рынка облигаций после волатильной недели. Доходность десятилетних казначейских бумаг США практически не изменилась и составила 5,231%, оставаясь ниже достигнутого ранее максимума 5,364%. Рекордный недельный приток средств в фонды облигаций США, по данным Reuters, достиг 19,78 млрд долларов. Успешные аукционы по размещению американского долга также способствовали снижению давления на глобальные ставки.
Макроэкономические ожидания влияют на траекторию политики Федеральной резервной системы. Вероятность сохранения ставок без изменений на октябрьском заседании ФРС оценивается рынками в 82%, тогда как шансы на повышение в декабре остаются на уровне около 81%.