Доходности государственных облигаций еврозоны резко снизились по всей кривой в четверг. Причиной стало 20-процентное падение цен на нефть и победа демократов на выборах в США.
Доходности государственных облигаций еврозоны резко снизились по всей кривой в четверг. Базовая доходность опустилась до самого низкого уровня с августа.
Доходность десятилетних немецких облигаций Bund упала до 3,27 процента. Это обновило минимум почти за три месяца и пробило уровни поддержки осени. На коротком конце кривой доходность снизилась до 2,984 процента, пробив порог в 3 процента и достигнув минимума со 2 октября.
Главной причиной стало стремительное падение цен на нефть. За ночь Brent обвалился почти на 9 процентов и опустился ниже 100 долларов за баррель. За неделю потери составили около 20 процентов. Если снижение продолжится, это станет крупнейшим недельным падением с апреля 2020 года.
Снижение цен на энергоносители изменило макроэкономическую картину для европейских управляющих облигациями. В октябре рост цен на нефть и газ создавал стагфляционное давление в еврозоне и угрожал новым повышением ставки ЕЦБ. Теперь импортируемое ценовое давление быстро исчезает, облегчая нагрузку на компании и домохозяйства.
Второй фактор — победа демократов на промежуточных выборах в США. Избиратели отобрали у республиканцев полный контроль над Конгрессом. Трейдеры ожидают, что оппозиционный Конгресс ограничит односторонние военные действия Вашингтона. Это возродило надежды на закулисную дипломатию между США и Ираном и снизило угрозу конфликта, способного заблокировать Ормуз.
Ожидается, что Банк Англии объявит первое повышение ставки с 2023 года. Доходность британских облигаций удерживалась вблизи минимума августа на уровне 5,098 процента. Ставка, отражающая ожидания по политике Банка Англии, находилась на минимумах более чем за месяц на уровне 4,72 процента. Аналитики из Jefferies ждут «мягкого» повышения и считают его последним в цикле.