Goldman Sachs considera el reciente aumento del requisito de reservas en China como una medida simbólica y recomienda posiciones cortas en USD/CNH bajo ciertas condiciones.
Goldman Sachs declaró que el reciente aumento de dos puntos porcentuales en el requisito de reservas para depósitos en moneda extranjera en China crea oportunidades para abrir posiciones bajistas en el par USD/CNH.
El banco considera esta medida como un paso simbólico de política destinado a ralentizar el ritmo de fortalecimiento del yuan en los últimos meses. Los analistas recomiendan entrar en posiciones cortas cuando la brecha entre el tipo de cambio spot y el fixing oficial se reduzca a doscientos-trescientos puntos básicos, siempre que no haya shocks externos graves, por ejemplo una escalada de tensiones en Oriente Medio.
Goldman Sachs espera que el fortalecimiento del yuan hacia enero supere los ritmos incorporados en los contratos forward. A ello contribuirán factores estacionales y las próximas cumbres de líderes mundiales. En los años de fortalecimiento del yuan, el aumento estacional de la repatriación de ingresos en moneda extranjera por parte de los exportadores en diciembre suele superar los promedios.
Según estimaciones del banco, el volumen de repatriación adicional en diciembre de este año ascenderá a no menos de setenta mil millones de dólares. Este flujo de fondos, según las previsiones de Goldman Sachs, provocará una caída del par USD/CNH hasta el nivel de 6,55-6,57 hacia finales de enero.
El banco sigue recomendando opciones binarias put a tres meses sobre USD/CNH con el objetivo de que el tipo de cambio se mueva al rango 6,55-6,57.