Standard Chartered informó a sus clientes que, si el oro sigue bajando, el dólar estadounidense y el yen pueden convertirse en los activos de refugio más atractivos.
Standard Chartered envió a sus clientes una nota analítica en la que señaló el posible fortalecimiento del dólar estadounidense y del yen japonés en caso de que continúe la caída del oro.
El analista del banco Steve Engländer señaló que el precio del oro ha caído significativamente por debajo de los 4000 dólares por onza. Según él, esto hace que el metal sea técnicamente vulnerable en las próximas semanas. Los siguientes niveles de soporte mencionados son 3800 y 3500 dólares.
Las razones de las ventas fueron la nerviosismo en torno al sector tecnológico, las liquidaciones en el mercado bursátil y la necesidad general de liquidez de los participantes. Estos factores afectaron a activos de alta liquidez, incluido el oro.
A corto plazo, en opinión de Engländer, la función del oro como fuente de liquidez puede pesar más que su papel de activo de refugio. En el último año la correlación entre el oro y el dólar se mantuvo fuertemente negativa: los inversores a menudo vendían dólares para comprar el metal. Ahora este flujo puede invertirse.
En el banco esperan que el dólar y el yen muestren un rendimiento superior si continúa la caída del oro. La lista de activos de refugio, según los analistas, se ha reducido notablemente. El euro pierde atractivo por la incertidumbre política y presupuestaria, la libra esterlina sigue siendo la moneda del G10 con el rendimiento más bajo y el franco suizo se caracteriza por una alta volatilidad.
En este contexto, el dólar estadounidense destaca como una opción más resistente. Además, Engländer añadió que los bancos centrales que buscan reducir su exposición al dólar pueden fijarse en el yen: el reciente aumento de la rentabilidad, la baja beta y la recuperada atractivo lo hacen interesante en condiciones de aversión al riesgo ligada a la dinámica de los mercados de activos.