El rendimiento de los bonos a 10 años de Alemania bajó al 3,31% ante la demanda de activos refugio, mientras que el costo de endeudamiento de Francia aumentó por la inestabilidad política.
El rendimiento de los bonos soberanos alemanes cayó el viernes hasta un mínimo de casi dos meses. Esto continuó la fuerte caída por segundo día consecutivo, ya que los inversores buscaron activos seguros ante los disturbios en Francia y la aversión general al riesgo.
El rendimiento de los bonos a 10 años de Alemania alcanzó el 3,31%. En la sesión anterior registró la mayor caída diaria desde mayo. En la semana el indicador bajó alrededor de 14 puntos básicos, lo que indica una demanda sostenida de papeles refugio. El rendimiento de los bonos a 2 años bajó al 2,992%, el nivel mínimo en tres semanas.
A diferencia de los papeles alemanes, los bonos de Francia cerraron una semana difícil con un aumento del costo de endeudamiento. El rendimiento de los OAT a 10 años subió 22 puntos básicos en la semana, el mayor salto semanal desde septiembre. La tasa de los préstamos a 10 años de Francia ya subió en seis de las últimas siete semanas y se mantuvo cerca de máximos plurianuales superiores al 5%.
La brecha entre el rendimiento descendente de Alemania y el costo creciente de la deuda francesa llevó el diferencial OAT-Bund a máximos plurianuales cercanos a 160 puntos básicos.
La presión sobre la deuda francesa se debe a las dudas de los inversores sobre la capacidad de París para reducir el déficit presupuestario, que representa el 5,4% del PIB. La administración de Macron enfrenta dificultades políticas en el parlamento y el descontento popular por los recortes de gasto previstos.
Los mercados se preparan para las reuniones de los bancos centrales a finales de octubre. Se espera que el BCE mantenga la tasa de depósito en el 2,50%, aunque los futuros descuentan más del 80% de probabilidad de una subida de 25 puntos básicos en diciembre. Los estrategas señalan que las curvas soberanas también sufren presión por las grandes emisiones de deuda corporativa de empresas tecnológicas para infraestructura de inteligencia artificial.