El economista de CIBC Avery Shenfeld señaló que la caída del dólar canadiense complica las previsiones del Banco de Canadá sobre las tasas en medio de disputas comerciales con EE.UU.
El economista de CIBC Capital Markets Avery Shenfeld declaró que un mayor debilitamiento del dólar canadiense podría complicar las decisiones del Banco de Canadá sobre las tasas de interés. Según él, esto es especialmente relevante en medio de desacuerdos comerciales que amenazan el crecimiento económico interno.
Desde principios del verano de 2025, la moneda canadiense ha perdido alrededor del 5 % de su valor frente a la cesta ponderada por comercio del Banco de Canadá. Los modelos históricos muestran que esta caída puede añadir aproximadamente 0,3 puntos porcentuales a la inflación en el momento de mayor impacto. Parte de este efecto ya se ha reflejado en los precios al consumidor.
Si la Reserva Federal de EE.UU. sube las tasas y el Banco de Canadá mantiene su política sin cambios, la presión sobre el tipo de cambio podría intensificarse. Un dólar débil encarece las importaciones y, por tanto, sostiene la inflación, pero al mismo tiempo ayuda a los exportadores gracias al aumento de la competitividad de los productos canadienses.
En CIBC consideran que las consecuencias inflacionarias probablemente serán temporales y no obligarán al regulador a subir las tasas. El Banco de Canadá también deberá tener en cuenta los riesgos asociados a los aranceles estadounidenses y a la disminución de la demanda interna.
Según las previsiones del banco, la inflación anual en Canadá en septiembre subirá al 3,2 % desde el 3,0 % de agosto, principalmente por el aumento de los precios de la gasolina. Se espera que la inflación subyacente se mantenga cerca del 2 %, lo que respalda la idea de mantener las tasas sin cambios.
Una presión adicional sobre la economía podría provenir de la escalada de los conflictos comerciales, incluida la posible imposición de un arancel del 50 % de EE.UU. sobre automóviles y piezas canadienses a partir del 1 de enero. Si al mismo tiempo caen los precios del petróleo, el Banco de Canadá podría considerar recortes de tasas el próximo año, lo que debilitaría aún más la moneda.
En el banco destacaron que el debilitamiento del tipo de cambio solo aportará un beneficio limitado a los exportadores, ya que muchos productores dependen de componentes en dólares estadounidenses. La mejora de la competitividad probablemente afectará solo a los sectores no afectados por los aranceles.